España sale de los periféricos como Portugal, Irlanda y Grecia

España sale de los periféricos como Portugal, Irlanda y Grecia

La presión de los mercados internacionales sobre España se ha bajado en las últimas semanas, con lo que se han comenzado a diferenciar dos grupos entre los llamados periféricos. El liderado por España, que tiene una tendencia a la normalización en su prima de riesgo, y otro, el de Irlanda, Portugal y Grecia, que son incapaces de reducir sus diferenciales de deuda con Alemania.

Algunos expertos dicen que, la decisión de ayer del Gobierno ruso de permitir a su Fondo Nacional de Patrimonio comprar deuda soberana española puede significar que los diferenciales con Alemania se estrechan. En noviembre del 2010, el Ministerio de Finanzas de Rusia limitó el número de países cuya deuda pública podía ser adquirida por el fondo del Estado y en esa lista negra había colocado a España e Irlanda. Ahora España ha salido de esta lista, pero para deuda con un plazo de cancelación máximo de un año frente a los tres del resto de países y los cinco de la obligaciones en libras esterlinas. Los expertos consultados creen que el Gobierno ruso ha tomado la decisión por interés propio al ver cómo se reducía el diferencial de la deuda española con la alemana.

En paralelo otros expertos creen que esa diferenciación empieza cuando el Gobierno español da cuenta del cumplimiento de los objetivos de déficit y de endeudamiento del año pasado. Los mercados ven que esta economía está haciendo los deberes. Precisamente ayer, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, dijo que las reformas aprobadas por España van "en la buena dirección".

Ese diferencial entre el bono español a 10 años y el alemán cerró ayer a 191,6 puntos. Es el nivel más bajo en mes y medio y está a casi 100 puntos de los máximos de noviembre en que se superó los 283 puntos. En cambio, Portugal se mantiene en niveles altos, ya que está a 47 puntos de los máximos de noviembre y eso que parte de unas cifras más altas que las de España. Lo mismo sucede con las economías rescatadas de Irlanda y Grecia. "Hay dos divisiones entre los periféricos con Irlanda, Portugal y Grecia en un lado y España en el otro porque se está beneficiando más de los efectos de un sentimiento positivo", señala Antonio Hormigos, presidente de Mirabaud Gestión. Hormigos piensa que España ha mejorado desde que hace más de una semana la Comisión Europea va aprobar un pacto económico siguiendo las instrucciones de Alemania y se el diera visto bueno al mantenimiento del fondo de rescate financiero más allá del 2013.

La mejora del riesgo España se ha producido a pesar de los ataques de las agencia de calificación sobre la solvencia de las finanzas del país. Fitch puso la solvencia de España en perspectiva negativa y Moody´s directamente le rebajó la calificación. "Las agencias de calificación están muy cuestionadas por el papel que desempeñaron en el pasado", añade Hormigos.